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新能源汽车:4月见底信号出现,商用车开始起步

发布时间:2017-05-14    研究机构:海通证券

中汽协公布新能源汽车产销数据。4月新能源汽车产销分别3.7万辆和3.4万辆,同比+19%和+7.9%;其中,乘用车稳健,商用车见底。新能源乘用车销3.0万,同比+45%,环比+7%;累计销8.2万,同比+35.5%。新能商用车销3883辆,同比-64%,但环比+48%;累计销8588辆,同比-72%。

新能源乘用车稳健增长,受益消费和供给同步推动。A00级纯电动仍是放量主力,4月销量占比过半,包括北汽5774辆、知豆3709辆、帝豪EV2586辆、众泰2390辆、江铃2110辆、奇瑞2084辆等。

新能源商用车探底,看好未来向上。新能源商用车4月环比显著正增长,指示细分领域底部探明,我们预计5~6月有望向上。我们认为,商用车单车装配电量大,是拉动上游锂电需求的核心,4月数据反映底部陆续探明,利于行业挖掘真成长。

我们看好新能源汽车投资两主线:①中国平民消费推动A00级纯电动爆发扩张,加速普及;②“特斯拉”高端产业链,扩散效应开始显现,汽车巨头主动导入,供给端全面打开,3%到15%快速渗透。目前市场低位,推荐【金马股份、沧州明珠、广东鸿图、精锻科技、得润电子】等,建议关注【松芝股份(002454)】。

风险提示。汽车行业景气度波动。新能源汽车政策异常变动。

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